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Netelis Asia Newsletter 2011 Issue 03
 

台湾著名作家李敖日前(2011/4/3)受聘为暨南大学名誉教授,并为学子演讲《黄花岗第七十三烈士》,引来三十多次掌声。

李敖认为,目前中国最大的敌人是美国。他拿出一美元说,这里有四毛一分是中国的,美国金融危机就靠它转嫁给全球,因为其本土美元远没有外面的多,美国以两 分钱的成本拼命印美元,中国就要为它免费打工。所以他写了《阳痿美国》,就是要国人正视美国。他强调,中国不要与美国比富,因为如果中国按美国现在的生活 方式需要三个地球的资源。李敖回顾历史,看好国家现状。他说,从新中国成立到现在,中国人的平均寿命增加了四十岁;中国只要有廿六分之一的人口流散到全世 界,整个世界就要垮掉。

回顾2010年,美国一直以人民币问题向中国施压。中国于六月十九日公布重启汇改,以增强人民币汇率弹性,这是在○五年汇改的基础上进一步推进人民币汇率形成机制的改革;重申人民币不进行一次性重估调整,而坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节。

以重启汇改前的美元兑人民币即期汇价(约6.82),对比目前(2011/4/4)的汇价(约6.48),人民币已升值约5%。如果以○五年中国实行人民 币汇改来看,人民币(当时美元兑人民币汇率约为8.279左右)在这几个年头累积升幅已逾26%,市场上对明年的人民币汇率的预期又会是怎样?

据彭博预测,人民币第四季预测数字约为6.28。第四季数字看来,市场对人民币的预测升值幅度估算约为5.5%。而以今年人民币升值的速度来看,市场对其 升值的预测可算比较持平的看法;而在十二个月远期不交收人民币合约价与目前的现价比较,目前合约价约反映了约2.4%的升值幅度,亦尚未充分反映其升值的 预期。

在刚过去的圣诞节,中央亦为大家准备了圣诞礼物──调高银行一年期存贷基准利率各0.25%,内地一年期存款基准利率将提升至2.75%;一年期贷款基准 利率将提升至5.81%,这是国内两个月以来第二度加息,也是近3个月以来,人行第六次出手调节日趋严重的通胀。虽然加息消息立即令国内股票市场出现利淡 因素,然而就人民币升值趋势而言,却是一步一步把汇率推至易升难跌的局面。

【新华网上海2011/4/5电】人行年内第二次加息,也是去年以来的第四次加息。银行业内专家认为,中长期来看,中东北非局势动荡,日本地震后重建,大 宗商品价格仍将面临较为明显的上升压力;中国建设银行高档研究员赵庆明认为,加息对于信贷、流动性等管理作用较弱,未来央行依然离不开央票、存款准备金率 等数量型工具,但未来还有加息空间,直至“负利率”局面扭转。

中国社科院金融所金融市场研究室主任曹红辉说,此时加息符合市场预期。为抑制通胀和资产价格泡沫,央行果断加息非常必要。“在货币工具的选择上,上调存款 准备金率有助回收流动性,而加息则通过价格杠杆调节企业资金需求,有助促进中国经济进一步调整结构,优化资源配置。” 【综合通讯社消息】通胀升温预期下,市场迎来了今年第二次加息。人民银行五日晚间宣布,四月六日起金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25%。调整 后,一年期存款利率达到3.25,一年期贷款利率达到6.31%。交通银行宏观经济分析师唐建伟认为,上半年物价同比平均涨幅或将维持在5%左右的高位, 预计第二季度货币政策仍将稳中偏紧,法定存款准备金率、利率及汇率“三率”都有可能继续提升。

瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光说,现在国内流动性远超过○七年至○八年。数据显示,M2(广义货币供应)占GDP比重接近200%,达到历史最高水平, 流动性充裕局面短期内不会改变。这是当前连续加息和上调准备金率等偏紧货币政策持续的原因。 去年至今,人行已第四次加息。分析人士认为,持续加息是一柄双刃剑,一方面有利于缓解中国居民储户负利率局面,另一方面,也一定程度上推升中国企业和房贷 消费者的融资成本。

• 美发动对人民币汇率全球围攻
25年前,美国曾将美日汇率政治化,并且联合其他四个发达国家成功达成干预汇市的“广场协议”。其后美元大幅贬值,日元连续10年升值,造成日本资产价格 泡沫,贸易顺差也演变成“资产负债表型衰退”,其经济快速蹿升势头从此消失,日本经历了失去的十年。上世纪90年代开始,美国又通过同样的手段搞垮南美经 济、洗劫东南亚,让南美和东南亚在1997年爆发的金融危机后长期不振,深受其害。

美国国内以国会130多名议员联名方式向政府施压要求中国确定为汇率操纵国,而一些政客也不断在美国国内进行欺骗性宣传,称美国经济复苏乏力、失业率居高 不下都是因为中国大量出口产品所致。如美国要求七国财长会议、20国集团讨论人民币汇率问题,并利用其掌控的国际货币基金组织等国际机构向中方施压。

全球經濟中心由西半球向東移的大趨勢論調;發聲皆來自美國。
第一次差不多於1985年時達到高峰期,當時《Japan as No.1》的書籍剛出版,撰寫書籍者為一位哈佛大學教授;美國各大報紙紛紛發表社論,有的充滿畏懼,有的充滿憤怒。也就在那一年日本為了平衡對美貿易順差,壓力下簽署「廣場協議」;之後美歐聯手拉抬日圓,漲幅近三分之一,吃掉了日本大半外匯,日本正式進入泡沫經濟時代,也終結戰後最大繁榮期。

「欧元之父」诺贝尔经济奖得主孟代尔去年9月接受香港凤凰卫视专访,明白点出当年「日本人做了愚蠢的决定」;日本从此经济消失20年;前10年泡沫经济留下坏帐,1997年亚洲金融风暴,「Japan No.1」正式结束神话;后10年经济停滞,只靠出口微成长。

• 人民币国际化提速
生央行的数据显示,2010上半年,银行间债券市场现券成交量为24.5万亿元。截至2010年7月,银行间债券市场参与者有9,813家,包括了各类金融机构和非金融机构投资者,形成了金融机构为主体、其他机构投资者共同参与的多元化格局。

学者称,人民币实现国际化后,中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权,对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加,那些使用人民币的国家和地区将在一定程度上形成对中国经济的依赖,中国的经济状况和经济政策变化也将对这些国家和地区产生一定的影响。

• 扩大经贸金融平台
澳门金融管理局行政委员会主席丁连星认为,在目前稳固基础上,本澳可透过四方面扩大经贸金融平台。包括构建监管合作渠道,建立规范监管制度,维护跨国金融 和资金流动安全。澳门在中国与葡语系国家之间的经贸合作一直发挥?平台作用。金管局已和六个葡语国家中央银行签订了技术合作备忘录,彼此建立更规范交流; 就市场信息,专业培训和经验、技术交流等建立合作机制。

中国人民银行国际司副司长金中夏表示,中国与葡语国家开展贸易人民币结算合作有广阔前景。他强调要利用澳门独一无二的平台,澳门人民币业务发展已有六年, 也是海外人民币清算的主要渠道之一;同时,葡语是澳门官方语言之一,澳门与葡语国家有深厚的历史渊源,这些天然的优势都将有利于中葡合作的开展和深入。

金中夏表示,去年,中国首选上海及广东四个城市进行跨境人民币结算试点。经过一年左右时间的准备和完善,目前跨境贸易人民币结算业务已推广到二十个省市。根据自愿原则,只要中国境内试点地区的企业与其境外任何一个地方的贸易伙伴协商一致,即可用人民币支付贸易。

支付路径上,企业既可选择通过香港、澳门的人民币业务清算来完成结算,亦可像通常的国际贸易做法一样,通过代理行渠道来进行结算。截至2010年九月,通 过人民币实现的国际贸易结算金额已达1,970.77亿人民币,折合约294.14亿美元。全球共有43个经济体的企业与中国企业进行过人民币贸易结算, 其中包括美国、越南、香港、澳门、瑞士及新加坡等地企业。

他指出,如果中国进出口总额的20%都以人民币结算,总额可达2.5万亿以上,是目前试点初期所达到的2千多亿元的十倍以上。这并非遥不可及的数字,日本就有40%进出口贸易以日圆结算,德国有20%的进出口贸易以欧元结算。

• 香港人民币存款2011年底料八千亿
【中通社电】香港特区财经事务及库务局长陈家强表示,预计到年底香港人民币存款有望增至八千亿元,相信规模足以应付人民币计价股票推出。

陈家强表示,香港的人民币业务发展良好,存款量将持续增加,至2月底人民币存款或达至四千亿,到年底人民币存款有望增至八千亿元。随?人民币存款不断增 加,相信有助推动今年香港人民币业务有较大进展。 香港计划年内启动人民币计价股票的消息牵动市场神经。谈及人民币IPO,陈家强认为,需要循序渐进,当局正就人民币IPO的开户及交收流程作准备。

资料来源:亚洲(澳门)国际公开大学、现代管理研究中心
香港杂志二零一零年五月、九月刊内文章。
澳门日报 2011/4/5【新华网 综合通讯社消息】
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